杨国英：谨慎驱使“两驾马车”

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突，二来可以减少由贸易顺差引发的巨额外汇占款的通胀压力。
在这样的背景下，今明两年的经济增长，更多地冀望于“投资”和“内需”，由传统的“三驾马车”，变为当下的“两驾马车”，应该说具有相对的合理性。但问题是，对于“投资”和“内需”拉动经济增长而言，两者之间孰轻孰重、如何平衡？
在“投资”和“内需”二者之间，必须看到，经过十年来大规模的基础设施投入，投资拉动经济增长的边际效应已大幅递减，甚至部分“铁公基”项目的负效应已经显现。基于此，今明两年甚至未来数年间的经济增长，在既定的“投资”、“内需”两驾马车之间，应相当弱化“投资”拉动的作用，而更多地侧重于“内需”。
就“投资”拉动经济增长而言，当然有必要让前两年已经启动的项目合理延续，以避免产生过多的项目烂尾。此外，今明两年的“投资”应进行大幅度的结构性调整，大幅减少传统“铁公基”项目的投入，相对加大新能源新材料方面的投入。如此，虽然短期拉动经济增长的成效不明显，但之于未来中国经济而言，可以提供良性的、可持续的动力。
就“内需”拉动经济增长而言，我们亦需看到，其并非简单的财政金融政策支持即可一蹴而就，因为民众消费热情的真正激发，必须满足“可支配收入的增加”和“民生保障的增加”。
但是，之于当下而言，虽然我国经济总量已经跃居全球第二，但人均收入仍位居百名之外。与财政收入年均增长超过20%相比，我国居民收入年均增长仅有7%左右。即使以我国所谓的“高储蓄率”为例，在过去七年间，也已从2004年的26%，快速下降到当下的10%左右。当然，这部分减少的储蓄，有部分已转变成房产、股票等资产。但是，如果我们结合按揭贷款购房占比的近70%，以及股市成立以来散户70%亏损的现实，就会发现，因房贷的重负和股票的套牢，我国绝大多数民众的可支配收入并没有增加太多。此外，民生保障的相对欠缺，亦构成扩大内需的另一大阻碍。虽然，最近两年我国用于民生部分的财政支出正迅速提高，已从2008年GDP占比的5.4%上升到2010年的6.5%，按“十二五”规划预测，2015年更可能升至9.3%，但这仍与消费型社会民生投入占比GDP15%以上存在很大差距。
很明显，要想让“内需”这驾马车真正奔跑，则应相对增加民众的可支配收入以及民生保障投入，这两者缺一不可。而欲增加可支配收入，在加强资本市场监管、提高股市回报率之外，相对减少民众的税负压力则显得更为重要、亦更具普及意义，如此可以变相提高更广大民众的可支配收入。而欲增加民生保障投入，减少民众消费的后顾之忧，在财政支出总盘子相对固定的情况下，则应大力减少三公支出，从而为教育、医疗、养老等民生保障投入挤出空间，与此同时，还应加大二次分配改革的力度。
之于今明两年乃至未来数年间，在“出口”这驾马车相对缺位、经济增长动能相对弱化的情况下，我们不宜过度驱使“投资”和“内需”这两驾马车，以避免“车疲马倦”的窘状。而应在对经济增长趋缓包容的同时，在“投资”和“内需”两者之间，区别对待、有所侧重。