新年投资可先坐“银行股”大卡车 再等小轿车

我们建议2012年银行投资采用稳中求胜的思路——“先坐大卡车，再等小轿车，边乘边等。”
大卡车指银行股，小轿车指中小票和成长股。如果能找到业绩有保障、增长确定的中小票和成长股，不要留恋银行股，可坚决去追逐前者；如果尚未找到，强烈建议配置部分银行股，直至找到再切换过去；事实上，在经济减速背景下，符合上述标准的中小票和成长股不仅数量有限，而且挖掘难度较大。因此，应该先求稳定再图发展，建议配置部分银行股，亦即稳中求胜。
我们预计2012年银行板块涨幅区间为18%-25%，预计2012年3-5月份和四季度出现明显投资机会的概率最大。前者主要由政策面和行业基本面驱动，后者主要由宏观面和估值切换驱动。
优中选优，2012年我们首推“三个代表”：招行，按揭贷款重定价的代表；民生，定向宽松支持小微企业的代表；南京银行(601009)，债市回暖最受益的代表。现在时点买银行首选兴业银行(601166)：估值极具吸引力，业绩实打实的超预期，再融资有望促进综合业务模式更上一个台阶。