把握龙年“债券时间” 债基仍需居安思危

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情序幕已然拉开。
来自国泰君安的判断认为，高等级信用债今年利差料将降至历史中值，中低等级信用利差至少有望降至历史3／4分位点。
“高评级信用债攻守兼备的特点，是平衡目前主流预测与超预期情形的较好选择。”国海证券(000750)固定收益研究员陈亮称，一方面，如果利率产品继续下行，牛市超预期拉长，则高评级信用债同样可以享受收益率下行的利好。
另一方面，如果利率产品“原地踏步”，高评级信用债由于收益率处于历史偏高水平既可以规避信用风险，又可以获取票息收入。因此，选择高评级信用债是当下较为合理的策略。
实际上，就债券型基金近期的表现来看，其避险作用也得到了良好的体现，对于广大风险承受能力较弱的投资者而言，选择债券型基金要比投资单个债券的风险小得多。
当然，就大多数散户投资者的角度考量，把握“前期看债基，后期看股基”的操作策略尤为重要。
需要强调的是，在降准、降息氛围较浓的大背景下，债市行情关键的风险点，在于宏观政策的执行力度，若政策出台的节奏、频率较缓，则债市将延续小牛行情，可一旦政策偏向短期快速拉升经济，并实行大规模房贷则债市行情将提前结束。
总之，债券市场的机会将在2012年上半年，而随着刺激经济的政策陆续出台，风险因素将对其产生负面影响。
一位券商交易员在接受记者采访时笑称，“还是希望债券在大限前能够顶住吧，如果债券都这样下去，真的没什么东西可以投资了。”