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孙剑：中国经济滞胀之忧

来源:经济观察报
2012-01-28 23:58
孙剑
滞胀是指经济增长停滞、高通货膨胀以及高失业率同时存在的经济现象。一般来说，高通货膨胀率和高失业率不可能并存。因为，通货膨胀可以有效刺激需求，从而使得失业率下降。但是，1970-1982　年间，美国出现了高通货膨胀率和高失业率并存的现象，这段时期被称为滞胀。造成滞胀的主要原因是扩张性的财政政策、货币政策以及石油价格暴涨。
二战后，美国长期执行赤字财政政策，以刺激经济回升，创造就业机会。1946-1979年间的34　个财政年度，有26个财政年度有赤字，仅8个财政年度有盈余，财政赤字在1976　年创下了737亿美元的历史新高，当年财政赤字占国内生产总值的比重达4.2%。在1970　年至1979　年的10　年中，政府的财政赤字预算达3507亿美元。为了弥补财政赤字，美国政府只得发行大量的国债。1970　年国债发行额为380.9　亿美元，1979年国债发行额达到8295　亿美元。联邦政府每年为国债付出的利息也从1970　年的144亿美元增加到1979年的426
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