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蓝筹股估值处于10年最低点

来源:经济观察报
2012-01-28 23:58
估值和基本面是影响股价涨跌最重要的两个因素，估值决定上涨的空间，流动性则决定上涨的时间。现阶段，A股估值已经不贵，存在上涨的空间，而流动性的改善需要一个过程。
从基本面看，中国经济的再平衡定不会一蹴而就，今后应是以投资促消费的过程。中国的投资需求还有很多，因此对经济硬着陆不必担心。
展望2012年，在持续一年的宏观调控和经济增速下滑的作用下，通胀回落已经是大势所趋，房价过快上涨趋势已被遏制，因此，政策拐点已现。
在A股市场中，应当继续关注有定价权的公司，定价权主要指品牌、寡头垄断、资产资源等，今年这类机会可能在金融地产、酒类、品牌服装、品牌制造业和品牌家电等行业中产生，大宗商品或难有大机会。
依然较看好银行业。银行的核心竞争力就在于定价权。2011年，银行成为最抗跌板块，其基本面主要看三项指标：净息差、贷款增速以及坏账。投资者担心的主要是净息差和坏账以及银行股股本太大的问题，毕竟，世界市值最大的10家银行有5家在中国。但过去一年，银行的
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